苯酚產業將趨于多樣性的貨源流向。近幾年來,華東地區苯酚產能增長較為迅速,當然這與華東地區得天獨厚的地理優勢分不開,華東地區輻射范圍廣,且當地物流水平較高,多處大型物流園區,加之苯酚常溫下為結晶狀態,因此需要保溫車運輸。當地運輸方面較其他地區優勢明顯,在當前需求占據主導地位下,華東地區所擁有的全國大型雙酚A、酚醛樹脂廠也使得其成為全國消耗量主力區域,粗略估計,華東地區需求量占據全國總需求量50%偏上。2013年之前,華北地區產能仍高于華東地區。至2013年,隨著高橋石化漕涇裝置的擴產及長春化工新建裝置的投產,華東地區產能領超其他區域,但相對當地較大的需求仍難滿足,區域間的調配仍是常態。而華北地區隨著山東利華益酚酮裝置2012年的投產成功,山東當地部分下游企業多轉向利華益采購,部分華北貨源轉而流入華東市場,華東與華北市場價格走勢也有一定規律可循。一是在價格持續上漲期間,華北與華東價差容易落在負值上,如2009年以及2014年的這輪相對大幅的上漲行情。
其中主要原因在于:華東地區作為主流市場,對引起市場漲跌的因素更為敏感,也就起到引導市場走勢的作用、華東領漲,受地區間套利影響,華北貨源更容易流入華東,也就間接帶動華北市場上揚,但執行方面具有一定的延遲性,華北與華東價差容易落在負值上;同時華北與華東兩地差價高低端呈現收緊的趨勢。從華東及華北產能近幾年對比來看,隨著華東地區產能的迅速增加,區域內自給率提高,區域間調運貨利潤空間相對降低,也就使得華北與華東兩地價差高低端呈現收緊的趨勢。
另外由于國產正常情況下的貨源流向并不以價格為直接體現。從目前區域間的調運來看,貿易商區域內的套利并不明顯,主要體現在工廠之間的產需平衡上。在利華益開車之前,天津石化作為華北的主要供給方;利華益投產之后,天津石化除部分供應合約用戶外,一部分調運至華東,一部分調運至華中。還有未來新裝置投產后帶來的影響:隨著華東區域2015年三套新建酚酮裝置陸續投產,華東地區總產能超過2014年華東及華北產能之和。從目前華東市場需求來看,華東區域內不但能達到自足,甚至有剩余外銷量,這一情況勢必會引起區域內調運形式的改變。
從華北區域來看,山東利華益旗下新建雙酚A裝置預計2015年投產,設計產能為12萬噸/年,以平均九成負荷運行計算,預計年消耗苯酚在9.4萬噸,而利華益苯酚目前年產量在19~20萬噸。后期隨著利華益新建雙酚A裝置投產,山東利華益苯酚年外銷量縮減近一半,這也就給華東區域貨源流入打開了窗口。華東長期以來所占據的價格優勢或將不復存在。在行情平緩波動的情況下,華東與華北兩地間的套利有望從現有的北貨南流轉向南貨北上,其中以魯南、蘇北等地貨源流通更為頻繁。除此以外,湖南湖北區域以及由此而上的河南等地,均將受到華東方向貨源的進一步影響。對于貿易商來說,趨于多樣性的貨源流向,也將帶來更多的操作機會。
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